我們(men) 堅定看好轎車行業(ye) 的長期成長性。縱觀世界汽車工業(ye) 的發展曆程，旺盛的國內(nei) 需求將為(wei) 我國汽車工業(ye) 的發展奠定堅實的基礎，我們(men) 判斷未來伴隨著廠商生產(chan) 規模的不斷擴大，產(chan) 能過剩與(yu) 降價(jia) 是發展的必然產(chan) 物，相反在這雙重壓力的推動下，中國轎車企業(ye) 將會(hui) 走向世界，同時未來行業(ye) 規模將會(hui) 走向集中，業(ye) 內(nei) 優(you) 勢企業(ye) 的發展前景看好。　

　　07年1-2月份，重卡行業(ye) 銷量增長快速，累計同比增長72.65%，前景看好。我們(men) 認為(wei) ，由於(yu) 重卡行業(ye) 的生產(chan) 資料屬性決(jue) 定了國內(nei) 廠商將長期占據市場，集中度很高，有利於(yu) 增強龍頭企業(ye) 的盈利穩定性。未來幾年，在物流行業(ye) 快速發展的帶動下，重卡行業(ye) 中的半掛牽引車將會(hui) 有較大的可持續的增量需求。同時，國家宏觀經濟的不斷向好，亦將拉動工程用車對重卡底盤的需求，行業(ye) 的結構性增長趨勢明顯。總體(ti) 看來，我們(men) 認為(wei) ，隨著行業(ye) 景氣度的不斷提升，估值水平也應有相應提升，看好行業(ye) 內(nei) 的優(you) 勢企業(ye) 。

　　對於(yu) 大中型客車行業(ye) 而言，行業(ye) 內(nei) 已經形成了宇通和金龍雙寡頭的競爭(zheng) 格局，市場集中度還有進一步提高的趨勢。我們(men) 認為(wei) ，國產(chan) 客車在技術上已經和國外同類產(chan) 品相差不大而且在價(jia) 格上具備較強的比較優(you) 勢，優(you) 勢企業(ye) 在已經具備了規模出口的能力，在海外市場不斷開拓的條件下，行業(ye) 受國內(nei) 經濟的周期性影響將會(hui) 被弱化，估值水平有進一步提升的空間，長期看好。

　　總體(ti) 看來，我們(men) 維持汽車行業(ye) 整體(ti) “增持”的投資評級。

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