07年1-2月，國內(nei) 汽車產(chan) 銷139.22萬(wan) 輛、127.0萬(wan) 輛，同比增長31.92%、25.04%，月環比由於(yu) 春節假期因素有所下降，但同比仍保持較快增長。其中乘用車產(chan) 銷98.75萬(wan) 輛、97.01萬(wan) 輛，增長27.66%、26.30%；商用車產(chan) 銷40.47萬(wan) 輛、29.99萬(wan) 輛，增長43.64%、21.14%。乘用車中，轎車累計銷售71.22萬(wan) 輛，同比增長33.21%。僅(jin) 從(cong) 前兩(liang) 個(ge) 月的產(chan) 銷分析，商用車增速加大，但持續性有待觀察。

　　06年，汽車製造行業(ye) 利潤752億(yi) 元，同比增長44%，汽車銷售量增長25%，規模經濟帶來成本攤薄、豐(feng) 厚利潤及市場競爭(zheng) 劇烈，導致企業(ye) 降價(jia) 的動力加大。但降價(jia) 已不是汽車市場的主要手段。預計07年汽車市場整體(ti) 降幅在6%左右。

　　國際原油期貨價(jia) 格保持在60美元左右水平、國內(nei) 成品油定價(jia) 機製的市場化，對汽車使用形成穩定預期。汽車製造業(ye) 所用的鋼材價(jia) 格穩中略升，能源、電力等主要構成成本上升的壓力也不大。這些因素對汽車市場的影響正麵作用較大。

　　綜合分析07年汽車市場，調高年度報告中15%的增長至23%，達到887萬(wan) 輛。

　　商用車受國家宏觀調控導致的固定資產(chan) 投資增速下降影響，今後幾月的增速會(hui) 逐步降下來，但出口的迅速增長會(hui) 彌補部分銷量的下降，國際化步伐會(hui) 加速，商用車會(hui) 保持8-10%增速；乘用車伴隨主要消費大城市保有量的大幅增加，更新需求加速，但城市交通、安全、時間等社會(hui) 成本的大幅度增加，城市公共交通會(hui) 得到重點發展，但這種消費趨勢會(hui) 向二、三線城市加快擴展，乘用車會(hui) 保持23%以上的增速。

　　07年，汽車製造業(ye) 盈利增長前景較明朗，規模經濟導致的成本下行較其他負麵因素有較大的對衝(chong) 作用；行業(ye) 並購借助資本市場將加速，汽車集團資產(chan) 整體(ti) 上市步伐會(hui) 比前兩(liang) 年加快；主要通用型汽車零部件龍頭企業(ye) 繼續高歌猛進，也成為(wei) 外資以致資本投資主體(ti) 的覬覦對象；自主品牌得到更大的發展，主機廠對核心技術零部件的研發、生產(chan) 加強。

　　提高汽車行業(ye) 的投資評級：汽車製造業(ye) "買(mai) 入"；汽車零配件業(ye) "增持"。重點關(guan) 注行業(ye) 龍頭公司、業(ye) 績突發優(you) 異公司以及存在實質性資產(chan) 注入的公司。

　　一、07年1-2月同比繼續保持較快增長07年1-2月，國內(nei) 汽車產(chan) 銷139.22萬(wan) 輛、127.0萬(wan) 輛，同比增長31.92%、25.04%，月環比由於(yu) 春節假期因素有所下降，但同比仍保持較快增長。其中乘用車產(chan) 銷98.75萬(wan) 輛、97.01萬(wan) 輛，增長27.66%、26.30%；商用車產(chan) 銷40.47萬(wan) 輛、29.99萬(wan) 輛，增長43.64%、21.14%。乘用車中，轎車累計銷售71.22萬(wan) 輛，同比增長33.21%。僅(jin) 從(cong) 前兩(liang) 個(ge) 月的產(chan) 銷分析，商用車增速加大，但持續性有待觀察。

　　從(cong) 1、2月份的產(chan) 銷數據分析，由於(yu) 春節因素及銷售淡季因素，環比出現下滑，但從(cong) 04-07年的數據來看，基本正常。1-2月，乘用車中：轎車產(chan) 銷73.20萬(wan) 輛、71.22萬(wan) 輛，同比增長34.57%、33.21%；MPV產(chan) 銷3.40萬(wan) 輛、3.20萬(wan) 輛，增長26.61%、28.36%；SUV產(chan) 銷4.29萬(wan) 輛、4.23萬(wan) 輛，增長39.21%、43.49%；交叉型乘用車產(chan) 銷17.86萬(wan) 輛、18.36萬(wan) 輛，增長3.89%、2.56%。商用車中：客車產(chan) 銷3.10萬(wan) 輛、3.19萬(wan) 輛，增長27.84%、34.39%；貨車產(chan) 銷26.60萬(wan) 輛、17.88萬(wan) 輛，增長39.28%、5.01%；客車底盤產(chan) 銷1.48萬(wan) 輛、1.53萬(wan) 輛，增長56.56%、63.87%；貨車底盤產(chan) 銷6.89萬(wan) 輛、5.19萬(wan) 輛，增長41.24%、47.48%；半掛牽引車產(chan) 銷2.39萬(wan) 輛、2.20萬(wan) 輛，同比增長1.9倍和1.4倍。商用車中的半掛牽引車增長極為(wei) 強勁。

　　二、2007年汽車銷售預計增長23%，達到887萬(wan) 輛(一)06年，汽車製造行業(ye) 利潤752億(yi) 元，同比增長44%，汽車銷售量增長25%，規模經濟帶來的成本攤薄、豐(feng) 厚利潤以及市場競爭(zheng) 劇烈，導致企業(ye) 降價(jia) 的動力加大。但降價(jia) 已不是汽車市場的主要手段。預計07年汽車市場整體(ti) 降幅在6%左右。

　　(二)國際原油期貨價(jia) 格保持在60美元左右水平、國內(nei) 成品油定價(jia) 機製的市場化，對汽車使用形成穩定預期。汽車製造業(ye) 所用的鋼材價(jia) 格穩中略升，能源、電力等主要構成成本上升的壓力也不大。這些因素對汽車市場的影響正麵作用較大。

　　(三)綜合分析07年汽車市場，調高07年度報告中15%的增長至23%，達到887萬(wan) 輛。商用車受國家宏觀調控導致的固定資產(chan) 投資增速下降影響，今後幾月的增速會(hui) 逐步降下來，但出口的迅速增長會(hui) 彌補部分銷量的下降，國際化步伐會(hui) 加速，商用車會(hui) 保持8-10%增速；乘用車伴隨主要消費大城市保有量的大幅增加，更新需求加速，但城市交通、安全、時間等社會(hui) 成本的大幅度增加，城市公共交通會(hui) 得到重點發展，但這種消費趨勢會(hui) 向二、三線城市加快擴展，乘用車會(hui) 保持23%以上的增速。

　　(四)07年，汽車製造業(ye) 盈利增長前景較明朗，規模經濟導致的成本下行較其他負麵因素有較大的對衝(chong) 作用；行業(ye) 並購借助資本市場將加速，汽車集團資產(chan) 整體(ti) 上市步伐會(hui) 比前兩(liang) 年加快；主要通用型汽車零部件龍頭企業(ye) 繼續高歌猛進，也成為(wei) 外資以致資本投資主體(ti) 的覬覦對象；自主品牌得到更大的發展，主機廠對核心技術零部件的研發、生產(chan) 加強。

　　(五)提高汽車行業(ye) 的投資評級：乘用車行業(ye) "買(mai) 入"；商用車行業(ye) "買(mai) 入"；汽車零配件業(ye) "增持"。

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