從(cong) 近日內(nei) 燃機行業(ye) 上市公司陸續披露的年報看，宏觀政策偏緊，使得上市公司應收賬款金額及融資成本有所增加，同時，汽車市場表現低迷、商用車需求較為(wei) 乏力、原材料價(jia) 格上漲、成本壓力加大造成柴油機行業(ye) 市場競爭(zheng) 加劇，企業(ye) 盈利能力下降。

    上柴股份：收入持平利潤上揚

    2011年，公司實現營業(ye) 總收入46.34億(yi) 元，同比下降4.07%；實現歸屬於(yu) 母公司所有者的淨利潤20730.69萬(wan) 元，比上年增長52.07％，主要是本年度公司降本增效，各項費用下降，淨利潤相應增加。歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤2.07億(yi) 元，同比增長52.07%。

    由於(yu) 國內(nei) 工程機械和車用柴油機市場呈現前高後低且回落反差逐月加劇，受此影響，公司實現柴油機銷售100177台，與(yu) 上年基本持平。

    其中，客車和卡車市場有所增長，船電市場維持平穩，出口和工程機械市場有所下降。2012年度，公司計劃全年實現柴油機銷售10.4萬(wan) 台，實現營業(ye) 收入45.35億(yi) 元。

    近期上柴股份公告稱，擬與(yu) 國際知名企業(ye) 日本三菱重工業(ye) 株式會(hui) 社組建一家合資公司，雙方各占50%股份，產(chan) 銷適用於(yu) 船機和陸用發電機組的500~1600kW大功率發動機與(yu) 發電機組等產(chan) 品，並將在年內(nei) 投產(chan) 。

    據了解，目前我國500~1600kW功率段發電機組的年增長率在15%以上，800kW及以上功率段產(chan) 品的增長率更高，在一定時期內(nei) 將處於(yu) 供不應求的狀態，預計到2016年市場需求將達到15000台/年以上。與(yu) 此同時，由於(yu) 在中國使用的大功率柴油機主要用於(yu) 生產(chan) 資料及應急備用電源，大部分消費者對產(chan) 品的價(jia) 格比較敏感，隨著國內(nei) 機組成套廠家組裝技術及配套能力提高，世界發電機組製造基地近些年來正在快速向中國轉移，可提供相對物美價(jia) 廉的機組裝備。

    三菱重工的產(chan) 品涉及航天火箭、飛機船舶、汽車零部件、工程機械和能源環保設備等眾(zhong) 多領域，其大功率柴油機產(chan) 品在行業(ye) 內(nei) 市場排名居前。此次上柴股份借力其在大功率柴油機的領先優(you) 勢，與(yu) 自身原有的500kW以下產(chan) 品一起，將完善公司船電市場用發動機，發電機組產(chan) 品線。

    江淮動力：利潤下滑明顯

    2011年公司實現營業(ye) 收入25.3億(yi) 元，同比增長9.39%；實現營業(ye) 利潤7000萬(wan) 元，同比下降52.94%。
雖然國內(nei) 農(nong) 機行業(ye) 總體(ti) 呈增長態勢，但受宏觀經濟環境複雜多變影響，企業(ye) 承受著市場競爭(zheng) 加劇、原材料價(jia) 格大幅波動、人民幣持續升值、用工成本不斷上升等多重考驗。2011年公司銷售各類發動機及終端產(chan) 品共127.59萬(wan) 台。

    公司2012年計劃銷售各類發動機及其終端產(chan) 品158萬(wan) 台，實現銷售收入26億(yi) 元。
值得注意的是，近期江淮動力公告稱，終止籌劃重大資產(chan) 重組。據悉，從(cong) 2011年11月7日起，江淮動力開始停牌。據該公司公告，公司擬向新疆東(dong) 銀能源有限責任公司非公開發行股份及支付現金方式購買(mai) 其持有的全部煤炭類資產(chan) 。

    對於(yu) 終止籌劃本次重大資產(chan) 重組的原因，江淮動力稱：停牌期間，公司與(yu) 相關(guan) 各方積極推進本次重大資產(chan) 重組的各項工作，但鑒於(yu) 本次重大資產(chan) 重組標的資產(chan) 所需的部分行政審批仍在辦理之中，相關(guan) 證照手續的完備將無法在規定時間內(nei) 完成。經審慎研究，東(dong) 銀集團決(jue) 定終止籌劃本次重大資產(chan) 重組。江淮動力承諾，至少3個(ge) 月內(nei) 不再籌劃重大資產(chan) 重組事項。

 
    由於(yu) 近年來主業(ye) 疲軟，江淮動力已謀求轉型，2011年，江淮動力涉礦消息引起市場關(guan) 注，先是擬以6億(yi) 元收購中凱控股持有的西藏中凱礦業(ye) 股份有限公司60%的股份，之後是擬定向增發收購公司實際控製人旗下的新疆東(dong) 銀能源有限責任公司。此次定向增發收購新疆東(dong) 銀能源有限責任公司遇挫，對積極謀求轉型“開礦”的江淮動力來說，無疑是一次打擊。

    實際上，江淮動力原本就有煤炭生產(chan) 的業(ye) 務，不過，占主營業(ye) 務收入較小；2010年，煤炭生產(chan) 的營業(ye) 收入占主營業(ye) 務收入的1.63%，2011年前三季度下降至1.23%。

    雲(yun) 內(nei) 動力：劃撥失敗

    2011年，公司實現營業(ye) 收入22億(yi) 元，比上年減少5.51%；實現利潤總額1738萬(wan) 元，比上年減少88.56%。
雲(yun) 內(nei) 動力表示，由於(yu) 市場需求下降以及公司產(chan) 品需求結構調整影響，公司主營業(ye) 務收入同比下降5.51%。受行業(ye) 競爭(zheng) 加劇等因素影響，公司為(wei) 保證產(chan) 品市場份額，加強市場推廣，銷售費用增加較多。而且因為(wei) 生鐵、廢鋼等原材料以及柴、機油等價(jia) 格持續上漲，公司采購成本、製造成本及運輸成本均有所增加，毛利率有所下降；隨著募集資金項目的推進，募集資金存款減少，利息收入降低，加之短期融資券利息支出等因素導致淨利潤下降。

    麵對不利局勢，公司圍繞年度經營目標，積極推進市場營銷、成本控製、庫存優(you) 化和產(chan) 品開發等工作，一定程度上降低了汽車用柴油機行業(ye) 整體(ti) 表現低迷、原材料價(jia) 格持續上漲、融資成本不斷上升等不利因素的影響，保持了公司運營的基本穩定。

    但更令雲(yun) 內(nei) 動力受挫的是，近日證監會(hui) 已要求長安汽車集團盡快撤回相關(guan) 的申請文件。

    據了解，進軍(jun) 輕型商用車市場一直是中國長安的重要戰略，而柴油機是輕型商用車產(chan) 品的核心部件，因而獲得發動機資源是中國長安進軍(jun) 輕型商用車市場的關(guan) 鍵。而長安正在研發的中高端乘用車、輕型商用車業(ye) 務也將受益於(yu) 雲(yun) 內(nei) 動力的加盟。

    之前中國長安對昆明市國資委的承諾是，2015年前，中國長安將以雲(yun) 內(nei) 動力為(wei) 平台，投資10億(yi) 元建成柴油發動機動力總成國家級企業(ye) 技術中心，研發高效節能環保柴油發動機，形成中國長安柴油發動機研發、生產(chan) 、出口基地。而在市場反應良好的前提下，投資額可能會(hui) 擴大至50億(yi) 元以上，彼時雲(yun) 內(nei) 動力的柴油機產(chan) 能將由現在的60萬(wan) 台/年提升至120萬(wan) 台/年。

    從(cong) 這個(ge) 意義(yi) 上來說，劃撥受阻這一消息對期待轉型的雲(yun) 內(nei) 動力的打擊無疑是巨大的。

    全柴動力：全資劃入熔盛重工旗下

    2011年公司銷售多缸柴油機37.87萬(wan) 台，比上年下降13.66%；實現營業(ye) 收入249349萬(wan) 元，比上年下降6.09%；實現淨利潤（歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 的淨利潤）2544萬(wan) 元，比上年下降72.52%。

    公告稱，2011年，是“十二五”開局的第一年，國家宏觀經濟政策總體(ti) 趨緊。從(cong) 公司產(chan) 品所處的行業(ye) 看，由於(yu) 取消了“汽車下鄉(xiang) ”等旨在刺激增長的優(you) 惠措施，導致汽車行業(ye) 從(cong) 前兩(liang) 年高速增長狀態逐漸回歸平穩，公司汽車類發動機銷量因此下降。

    但得益於(yu) 一係列惠農(nong) 政策的延續，工程機械、農(nong) 業(ye) 裝備類發動機銷量有所增長，部分彌補了因汽車類發動機下滑造成的影響；建材類產(chan) 品的銷售因新動工項目的減少而有所下降。同時，原材料、能源價(jia) 格和人力成本等不斷上漲，而終端產(chan) 品價(jia) 格卻難以同步上漲，導致公司主營業(ye) 務的盈利能力麵臨(lin) 較大壓力。

    但相比於(yu) 全柴的業(ye) 績，更令投資者感興(xing) 趣的是，4月24日午間，中國熔盛重工在香港聯交所公告稱，控股96.09%的子公司江蘇熔盛以21.49億(yi) 元收購全柴集團全部股權。